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彤程新材2022年目标价是多少?未来趋势还有机会吗?

来源:理财投资网 日期:2022-08-04 18:00 分类:大盘分析 (读取表格请使用键盘左右键)

  彤程新材(603650)后市目标价位多少钱一股?2022年6月5日券商评级内容摘要如下:随着主业橡胶助剂迎来底部反转、半导体材料公司并购持续落地及可降解塑料的产能持续投放,预计2022-2024 年公司将实现归母净利润分别为4.92/7.6/9.35 亿元,同比增速将分别为50.8%/54.5%/22.9%,对应PE 为36/23/19倍。参考可比公司估值,给予2022 年40x P/E,目标价32.96 元,维持“强推”评级。

  风险提示:原材料价格持续上行、新建项目进展不及预期。

  鼓励汽车消费叠加海运费持续下行,轮胎产业链底部反转趋势确立,公司橡胶助剂业务深度受益。2021 年受海运费上涨及橡胶价格高企的影响,国内轮胎市场表现相对低迷。而2022Q2 以来,海运费及天然橡胶开启下行趋势,国内轮胎行业需求及利润压制因素趋于缓解。叠加近期一系列提振传统燃油车及新能源车的一揽子强有力利好公布,预计国内轮胎产销将恢复高增速,同时将带动上游原料需求。公司橡胶助剂业务营收占比在90%以上,并且主要面向轮胎橡胶,是全球最大的轮胎橡胶用特种酚醛树脂供应商,轮胎产业链底部反转将为公司业绩带来较大弹性。

  持续收购多家半导体材料公司股权,完善半导体产业链布局,增强成长属性。

  公司于2020 年收购半导体光刻胶龙头北京科华35.53%及显示面板光刻胶龙头北旭电子45%股权(2021 年变更为48.14%),开始在光刻胶领域发力,2021年将北京科华股权比例提升至56.55%,并抓住KrF 系列光刻胶供应短缺机会增强市场占有率,G 线光刻胶的市占率达到60%。2022 年,公司进一步加强半导体材料布局:于4 月30 日宣布与江苏集萃签署股权转让协议,以0.156亿元收购苏州聚萃12%股权,开始进入PI 材料领域;于5 月18 日宣布拟以1.97 亿元收购北旭电子33%股权,收购完成后公司持股比例将提升至81.14%。

  北旭电子在国内面板光刻胶领域市占率为19%,位列第二,同时在京东方份额高达45%,此次股权比例的提升将加强公司在面板光刻胶领域的竞争力。

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