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中远海控股票值得长期持有吗?后期还有投资价值吗?

来源:理财投资网 日期:2021-10-19 18:00 分类:大盘分析 (读取表格请使用键盘左右键)

  券商评级:我们认为,当前集运行业仍处在高度景气阶段,公司盈利水平及行业竞争格局均已出现较为明显的改善,因此未来三年的盈利均有望超出我们此前的预期。将2021-2023 净利润预测由457.20、170.67、154.74亿元上调至816.61、284.53、207.75 亿元,维持“买入”评级!

  风险提示:测算主观性偏差风险、宏观经济超预期下行、燃料油成本超预期上行、行业竞争格局超预期恶化、安全事故等。

  有望持续充分受益于海运牛市。本轮全球供应链紊乱在海运中主要体现在缺箱和缺船两个环节。集装箱方面,公司H1 通过加强空箱调运、提升集装箱周转效率、向市场投放新箱等举措,有效缓解客户用箱问题,集装箱保有量比2020 年底增长7.2%;运力方面,公司投入运力较去年同期增长3.7%,其中跨太平洋航线、亚欧航线运力同比增幅分别达到12%和13%。

  科技赋能逐步落地,服务能力持续提升。报告期内,由公司下属中远海运集运、东方海外货柜、中远海运港口及其他5 家国际知名班轮公司和港口运营方共同发起的全球航运商业网络GSBN 在中国香港宣告实现实体化运作,经过多方联手,进口电子提箱服务在中国地区全面上线,区块链电子提单服务在马来西亚成功落地,有力提升了集装箱供应链上下游运营效率,在大幅盈利的背景下,我们认为公司有能力亦有动力持续优化客户服务能力,在行业内保持领先地位。

  港口业务表现同步受益于海运需求,智能化改造布局长期竞争力。截至H1,中远海控旗下中远海运港口在全球36 个港口投资45 个码头,并在阿联酋阿布扎比码头、武汉阳逻码头持续推进“智慧港口”建设,为客户提供了操作效率更高、响应需求更快、综合物流成本更优的供应链增值服务。

  投资建议:我们认为,当前集运行业仍处在高度景气阶段,公司盈利水平及行业竞争格局均已出现较为明显的改善,因此未来三年的盈利均有望超出我们此前的预期。将2021-2023 净利润预测由457.20、170.67、154.74亿元上调至816.61、284.53、207.75 亿元,维持“买入”评级!

  风险提示:测算主观性偏差风险、宏观经济超预期下行、燃料油成本超预期上行、行业竞争格局超预期恶化、安全事故等。

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