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北方稀土2021目标价是多少?稀土龙头未来估值预测分析

来源:理财投资网 日期:2021-07-07 18:00 分类:大盘分析 (读取表格请使用键盘左右键)

  2021年初至今,尚未有券商对北方稀土作出目标价预测。仅对其未来估值进行分析。最新券商观点:预计公司2021-2023 年的营业收入271.6 亿元、297.8 亿元和323.4 亿元,归母净利润分别为35.4 亿元、42 亿元和47.6 亿元,对应的PE 分别为22 倍、18 倍和16 倍,维持“买入”评级。

  券商研报全文如下:

  报告导读

  公司发布2021 年一季报,公司2021 年一季度实现营业收入63.7 亿元,同比增长40%,实现归母净利润7.75 亿元,同比增长435%,实现扣非后的归母净利润7.69 亿元,同比增长531%。

  投资要点

  稀土战略资源量价齐升,一季度创7 年来最佳业绩1)价格方面:2021 年Q1 季度,氧化镨钕均价为50 万元/吨,同比增长79%,环比增长35%,氧化镝均价为249.5 万元/吨,同比增长42%,环比增长41%,氧化铽均价为896 万元/吨,同比增长137%,环比增长59%;2)产销量方面:

  公司稀土氧化物产量/销量分别为3027 吨/8775 吨,分别同比增长71.6% /178.7%,稀土盐类产量/销量分别为22453 吨/12624 吨,分别同比增长39.7% /37.5%,稀土金属产量/销量分别为5516 吨/5991 吨,分别同比增长41.5% /64.4%,磁性材料产量/销量分别为7811 吨/7355 吨,分别同比增长58.5% /56%,抛光材料产量/销量分别为7928 吨/5743 吨,分别同比增长88% /75%,储氢材料产量/销量分别为642 吨/683 吨,分别同比增长41% /95%。

  供需强劲支撑价格高位,趋势有望持续向好

  目前氧化镨钕价格在窄幅区间波动,我们认为这主要由于下游磁材企业库存处于低位,仅维持在1-2 个月的正常生产库存,如果库存少于安全库存,企业即根据订单按需补库,使得价格走势趋缓,考虑到目前供应端缺乏弹性,下游需求高速增长,海外出口数据表现亮眼,我们认为Q2 季度和全年的氧化镨钕均价将超过Q1 季度。

  受益配额增长,业绩或将加速释放

  公司具有天然的资源和产业地位优势,是未来国家配额指标的主要获得方以及未来增量指标的核心受益方,成长性确定,而基于未来氧化镨钕价格中枢逐步上移,公司业绩或将加速释放。

  盈利预测及估值

  我们预计公司2021-2023 年的营业收入271.6 亿元、297.8 亿元和323.4 亿元,归母净利润分别为35.4 亿元、42 亿元和47.6 亿元,对应的PE 分别为22 倍、18 倍和16 倍,维持“买入”评级。

  风险提示:海外疫情持续蔓延风险,稀土价格大幅波动风险,新能源汽车、风电新增装机等下游需求不及预期风险。

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