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股票推荐每日一股(2021年6月10日)

来源:理财投资网 日期:2021-06-10 10:00 分类:股票理财 (读取表格请使用键盘左右键)

  上汽集团(600104):公司5月汽车销量YOY-14% 自主品牌表现较好 维持“买进”建议

  类别:公司 机构:群益证券(香港)有限公司 研究员:沈嘉婕 日期:2021-06-09

  结论与建议:

  公司发布产销报,公司5 月销售汽车40.7 万辆,MOM-3.1%,YOY-14%;1-5 月,公司累计销售整车196.9 万辆,YOY+25.4%,与2019 年同期相比下降20.3%.受到汽车芯片短缺的影响,公司整体销售表现较弱。

  目前上汽乘用车和通用五菱已经率先开启创新转型,表现较好。合资品牌目前销售压力较大,但随着缺芯影响的逐渐缓解、新品上量,销售颓势有望改善。公司在电动化、智能化领域积极布局关键技术,同时推动产品全球化,将有望实现转型发展。我们预期公司2021、2022 年净利润分别为243.9亿元和282.5 亿元,YOY 分别为+19.4%和+15.9%;EPS 分别为2.1 和2.4 元,当前股价对应PE 为9.6 倍和8.3 倍,建议“买进”。

  5月销量YOY-14%,自主品牌表现优于合资品牌:公司5月销售汽车40.7万辆,MOM-3.1%,YOY-14%,本月公司整体销售表现较弱,自主品牌乘用车表现优于合资品牌。分公司看,上汽通用五菱销量贡献最大,月销12.5万辆, MOM-7.2%,YOY+2.5%.上汽乘用车月销5.3万辆,MOM-2%,YOY+1.4%.

  上汽通用月销8.04万辆,MOM-0.3%,YOY-41%,销量同比大幅下滑,主要是受到缺芯片的影响。上汽大众月销11万辆,MOM+1.6%,YOY-16%,ID 4X等新产品尚未明显放量。

  1-5月,公司累计销售整车196.9万辆,YOY+25.4%,与2019年同期相比下降20.3%,其中公司累计海外销量达20.52万辆,实现大幅增长。分公司看,通用五菱集团内销量领先,达56.8万辆,YOY+39.6%.上汽通用和上汽大众累计销量分别为49.7万辆和46.7万辆,YOY分别为+16.8%和+7.7%.

  上汽乘用车累计销量达25.2万辆,YOY+30.6%,销量同比较快增长。公司2021年销售目标为617万辆,同比增长10.2%,1-5月完成销售目标的31.9%,后续完成目标存在一定的压力。

  电动化产品矩阵日趋完善,出口稳步推进:目前新能源和海外销售是公司重要的增长点。新能源方面,公司5月终端新能源汽车销量达5.2万辆,较去年同期增长365%.五菱宏光MINI EV销量近3万;上汽乘用车新能源汽车销量超过1万,目前纯电品牌R汽车的销售渠道正在迅速铺开,体验中心数量在年底预计将达到200家,较目前增加1倍,有望带动销量增长。

  上汽大众紧凑型SUV ID.4X上市后销量仍处于爬坡期,中大型SUV ID.6X已开始预订。此外,高端纯电品牌智己汽车已公布了首款车型,将于明年交付。出口方面,5月公司终端销量达4.4万辆,同比增长175%;今年公司将继续开拓欧洲市场和东盟市场,预计销量将达50万辆左右,增幅达30%.

  盈利预测:我们预期公司2021和2022年净利润分别为243.9亿元和282.5亿元,YOY分别为+19.4%和+15.9%;EPS分别为2.1和2.4元,当前股价对应PE为9.6倍和8.3倍,建议“买进”.

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