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黑马股票推荐2021.5.14黑马股分析

来源:理财投资网 日期:2021-05-14 14:00 分类:股票理财 (读取表格请使用键盘左右键)

  东方盛虹(000301):资产注入赋能 “一体两翼”协同发展

  类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:张汪强 日期:2021-05-13

  事件:东方盛虹发布《关于披露重组预案暨公司股票及可转债复牌公告》以及《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》(简称“预案”)。重要信息如下:

  公司股票及可转换债券自2021 年5 月13 日开市起复牌。

  预案显示本次交易包含拟通过发行股份及支付现金购买斯尔邦石化100%股权,以及拟向不超过35 名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金两部分。

  公司拟向盛虹石化、博虹实业全部发行股份购买资产;拟向建信投资、中银资产全部支付现金购买资产。

  购买资产发行股份方面,本次发行价格为11.14 元/股,交易标的交易价格后期或由交易各方协商确定。

  发行股份募集配套资金采取询价发行的方式,募集资金总额不超过本次发行股份方式购买资产的交易价格的100%,且发行股份数量不超过本次交易前上市公司总股本的30%。

  点评:资产注入赋能产业纵深,或形成“两翼协同”发展。斯尔邦石化是一家专注于生产高附加值烯烃衍生物的民营石化企业,公司当前拥有240 万吨醇基多联产项目,其中包括80 万吨烯烃装置、52 万吨AN 装置、30 万吨EVA 装置(20 万吨管式,10 万吨釜式)、17 万吨MMA 装置、20 万吨EO 装置及配套下游装置(含乙二醇、乙醇胺、乙氧基化等)。

  同时公司二期项目积极布局轻烃产业链,投资建设丙烷脱氢项目继续稳步推进,其中包括70 万吨PDH 装置、52 万吨AN 装置、18 万吨MMA 装置,以及21 万吨废酸再生装置。斯尔邦的注入将为公司扩大产业规模,使得公司产业链布局更加完善,同时也将为公司进一步发挥产业协同起到较好作用。

  未来有望持续成长,“一体两翼”共谋发展。据公告,斯尔邦与鄂尔多斯签订绿色新材料循环经济产业园项目,该项目投资预计1270 亿元,分两期进行。其中一期投资约670 亿元,预计投产时间为2024 年8 月,主要包括甲醇、烯烃、醋酸、甲醛、丙烯酸、可降解材料,和高吸水性树脂等多种新材料及精细化工品。

  二期项目投资约600 亿元,计划2027 年3 月实施,2030 年8 月完成。项目主要建设甲醇、甲醇制烯烃及下游化工新材料装置项目。这将有助于公司弱化单一上游能源带来的业绩周期性波动,最终实现以1600 万吨炼化项目为主体,气头、煤头为协同的“一体两翼”发展格局。

  投资建议:维持买入-A 投资评级。我们预计公司2021 年-2023 年的归母净利润分别为24.74、74.84,和118.50 亿元。

华宏科技(002645):废钢设备龙头 稀土回收新贵

  类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:王珂 日期:2021-05-13

  废钢设备龙头,稀土回收新贵

  我们预测华宏科技2021-2023 年营业收入分别为51.67/65.79/80.43 亿元,我们预测公司2021-2023 年EPS 分别为0.94/1.18/1.50 元,当前股价对应市盈率16.5/13.1/10.3 倍。全球新能源汽车快速发展,稀土磁材需求持续提升;钢铁行业低碳改革,废钢加工设备需求旺盛。华宏科技作为废钢设备龙头,通过布局高效产能跻身稀土回收行业前列,首次覆盖给予“买入”评级。

  废钢设备:充分受益“碳中和”发展方向

  中国是全球最大的钢铁生产和消费国,但铁矿石资源相对匮乏,主要依赖进口,2020 年中国铁矿石进口量为11.7 亿吨,同比增长9.5%。作为钢铁工业的重要铁素原料,废钢将很好地填补中国的铁矿石需求缺口。废钢具有节能载能等特点,能有效节约资源耗用,降低碳排放。

  国务院自2021 年5 月1 日起将再生钢铁进口税率调整至零,以鼓励废钢粗料进口缓解铁矿石供应压力。废钢资源的应用及进口的放开将有效带动国内废钢加工设备需求。公司废钢加工设备营收规模现已拉开与竞争对手的差距,龙头地位稳固,竞争格局明显改善。

  稀土回收:废料处理能力国内领先

  稀土永磁材料是新能源行业永磁电机的核心材料随着新能源汽车、风电等领域的高速发展,以氧化镨钕为主的稀土氧化物需求增长迅速,但稀土原矿供给存在刚性,稀土废料回收产业链价值凸显。公司通过收购鑫泰科技进入稀土回收领域,鑫泰科技废料处理能力和氧化物萃取率行业领先。

  公司2021 年5 月5 日公告计划收购江西万弘进一步增强稀土回收能力,未来有望通过合资公司赣州华卓补齐前段产能。通过收购江西万弘,公司永磁废料回收能力达到1.6 万吨,稀土氧化物产能5048 吨,通过发挥协同效应和扩产,长期规划产能仍有提升空间。

  公司2021 年一季报披露受益于稀土价格需求增长,预计2021 年上半年归母净利润2.4-2.8 亿元。政策利好叠加需求旺盛,华宏科技作为稀土回收龙头有望受益。

  风险提示:并购不及预期;项目建设进度不及预期;稀土价格下降。

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