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2021中国钢铁关税调整对股市影响分析:是利好还是利空?

来源:理财投资网 日期:2021-04-29 11:59 分类:大盘分析 (读取表格请使用键盘左右键)

  进口税率将至零 再生钢铁迎来重大政策支持

  国务院关税税则委员会决定,自2021年5月1日起,调整部分钢铁产品关税。其中,对生铁、粗钢、再生钢铁原料、铬铁等产品实行零进口暂定税率。再生钢铁此前进口税率为2%。

  点评:废钢进口政策放开,将有效增加国内废钢供给,缓解国内废钢市场供需紧张的局面,缓解进口铁矿石压力,促进国内废钢价格回归,对国内钢铁企业特别是以废钢为核心原料的短流程钢企构成利好。目前国内特钢企业整体短流程占比较高,废钢价格下降将有助于降低生产成本,提高企业盈利水平。同时废钢产业快速规范化发展,也给废钢加工设备生产龙头企业带来业务增长机会。

  华宏科技(002645)每年生产销售设备数量可达1000台(套)以上,目前拥有东海华宏和迁安聚力两大废钢回收加工基地,废钢加工能力达80万吨。

  中信特钢(000708)拥有多台套电炉、转炉等冶炼设备产线,可采取废钢、废钢+铁水、铁水冶炼等多种成熟冶炼工艺生产。

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  中信特钢(26.470, -0.26, -0.97%):业绩同环比均保持增长,研发力度持续加强 来源:平安证券

  事项:公司发布2021年一季报,实现营收224.10亿元,同比增长29.23%,归母净利润19.27亿元,同比增长49.20%,扣非后归母净利润19.17亿元,同比增长53.49%;EPS0.38元。

  平安观点:

  业绩同环比均保持增长,主营业务经营稳健。公司一季度业绩同比增长49.20%,环比增长14.84%,一方面得益于行业一季度钢价普遍上涨(2021Q1Myspic综合钢价季度均值170.70点,同比增长27.00%,环比增长12.47%),另一方面也得益于公司主营业务经营稳健,费用控制较好。公司一季度销售毛利率17.71%,自2020年以来始终保持在17%以上,高于特钢行业平均水平;一季度研发及三费综合费用率6.63%,同比减少0.51个百分点,环比减少0.09个百分点。  研发费用大幅增长,研发力度持续加强。公司一季度研发费用8.58亿元,同比增长44.70%,环比增长5.02%,当期研发费用占同期营收比例3.83%,高于2020年的3.62%。公司聚焦高精尖特殊钢材料领域,持续加大高端品种开发和攻关力度,2021年特冶“三高一特”品种销量目标是力争同比增长40%。

  投资建议。我们维持公司盈利预测,预计2021-2023年净利润分别为68.78亿元、79.85亿元、90.68亿元,对应EPS分别为1.36元、1.58元、1.80元。公司作为特钢行业龙头,我们看好公司发展前景,维持“推荐”评级。

  风险提示:1、公司产能新建项目投产达效不及预期。青岛特钢环保搬迁项目续建工程若不能按时投产达效,将影响公司产品销量和业绩释放;2、制造业投资下行导致特钢需求不及预期。若经济复苏不及预期,制造业投资难以增长,将导致特钢产品需求不及预期,公司营收及业绩将受到压制;3、原材料价格上涨幅度超预期。如果铁矿石、焦炭、废钢等主要原材料价格未来继续出现超预期上涨,将侵蚀公司业绩,导致公司业绩不达预期。

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