据监测，截至4月14日，动力煤主力05合约今日 报收739.4，涨幅2.61%。秦皇岛港5500大卡动力煤主流平仓价格在730-740元/吨附近，日环比上涨10元/吨。目前港口贸易商捂货惜售情绪较浓郁，供需两侧均对现货价格形成一定支撑，港口煤价或将呈延续偏强运行态势。

　　安全事故频发，环保整治加紧为上涨根源

　　近期煤矿事故频发，上周在5天内发生3起煤矿安全事故，使得煤矿安全检查面临再次升级的可能。

　　4月6日，山西金地煤焦有限公司赤峪煤矿发生一起安全事故。

　　此外，近日陕西煤矿安全监察局发布通知称，决定在4月中旬至5月中旬，以分局监察为主、省局抽查为辅的方式，对全省所有生产煤矿进行超能力生产监察。

　　所以，本周动力煤的反弹上涨，一是因为安全事故的频发，市场对安检趋严下的供应预期有所减弱，二是内蒙停发部分企业一周煤票及陕西开展环保监察，市场对供应端的恐慌更易加剧。

　　具体来看，供需方面主要受到以下几方面因素支撑：

　　煤矿安监形势严峻，产量增加空间有限

　　4月以来，国内连续发生3起安全事故，事故发生后贵州、新疆、河南等局部地区陆续发文要求加强安全检查，陕西地区也于4月中旬至5月中旬在省内开展超产现象专项检查，同时山西地区安全检查暂未有放松迹象。整体来看，目前国内煤炭供应增量空间较有限，晋陕蒙地区煤矿多按核定产能生产，维持产销平衡，基本无库存累积。

　　进口煤数量减少，对供应补充作用有限

　　据海关总署最新数据，3月份我国进口煤炭2732.9万吨，较去年同期的2783.3万吨减少50.4万吨，下降1.81%;2021年1-3月份，我国共进口煤炭6845.8万吨，同比下降28.5%。一季度我国煤炭进口量同比减少近三成，一方面是受澳洲煤进口受限影响，另一方面则主要由进口煤性价比降低带动。就进口动力煤来看，目前我国进口动力煤主要为印尼煤，4月印尼进入斋月，煤炭生产销售均受到一定影响，外矿报价高位坚挺，截至4月14日3800大卡华南地区3800大卡印尼煤到岸价格在440元/吨以上，较去年同期水平上涨15元/吨以上，国内部分下游用户恐高情绪较重，采购谨慎，预计4月我国煤炭进口量仍难以出现明显增加，对国内供应补充作用较有限。

　　4月9日8时50分左右，贵州省金沙县东风煤矿井下发生煤与瓦斯突出事故。

　　4月10日，新疆昌吉呼图壁县中煤五建丰源煤矿矿井在技术改造过程中，突发透水事故。初步了解，事故发生时当班井下29人，8人升井，21人被困。

　　除了因安全事故影响市场对供应的预期外，内蒙陕西等地区的环保监管也对煤产供应产生影响。

　　4月9日内蒙古自治区伊金霍洛旗自然资源局发文，自旗委、旗政府3月26日召开全旗绿色矿山建设推进会以来，仍有部分矿山企业对绿色矿山建设工作不重视，绿化工作进度慢。为此，伊金霍洛旗自然资源局提请相关部门给予所查7个矿山企业停止发放煤票1周的惩处措施。

　　电厂库存偏低，需求预期较强

　　尽管目前北方港口锚地船舶数量持续在低位水平运行，截至4月14日秦皇岛港锚地船舶数量降至22艘，较3月底减少25艘，沿海地区部分下游用户对高价市场煤仍保持较高的观望情绪，压价还盘心理较强，市场煤采购需求暂未有集中释放。

　　但据了解，目前国内局部地区部分电厂库存可用天数已降至偏低水平，其中局部地区电厂库存可用天数不足10天，补库多以长协煤为主，但因长协煤与市场煤价格形成倒挂，长协煤到货情况并不理想。目前尚处于传统需求淡季，电厂日耗暂未回升至正常水平，电厂多采取维持目前库存策略，但部分电厂库存仍呈缓慢下降态势运行，据此来看电厂仍有较强的补库需求，后期将陆续释放。

　　综上所述，煤价仍将偏强运行

　　本周动力煤期货的大涨，供应的预期收紧或为主要推手，先后多起安全事故令各地区安检严格，再加上内蒙产区对部分煤企停发煤票，市场对短期内供应预期普遍看紧，再加上资本热衷巨幅波动，动力煤价格在大起大落中频频反转。但从中长期来看，政策端的持续干预，加上下游对高价的观望及二季度水电的发力，动力煤在需求旺季来临之前缺乏上涨支撑。