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股票推荐每日一股(2021年3月18日)

来源:理财投资网 日期:2021-03-26 08:06 分类:股票理财 (读取表格请使用键盘左右键)

  爱旭股份(600732):大尺寸出货量持续增长 产能扩张巩固龙头地位

  类别:公司 机构:西部证券股份有限公司 研究员:杨敬梅 日期:2021-03-17

  事件:公司发布20年年报,实现营业收入96.64亿元,同增59.23%;实现归母净利润8.05亿元,同增37.63%,实现扣非归母净利润5.56亿元,同增13.49%,非经常性损益为2.49亿元,同比+162%。业绩符合预期。

  20年主营单晶PERC电池业务收入稳步增长。由于光伏行业保持较高景气度,2020 年光伏新增装机量超预期,公司单晶PERC电池片实现营收93.45 亿元,同比+58.13%,毛利率受疫情影响,略有下滑,同比-3.01pct;受托加工业务实现营业收入3.13亿元,同比+105%。

  公司20年产销两旺,21年产销量中大尺寸占比将大幅提升。全年电池出货量13.16GW,同比增长93.74%。据PVInfoLink统计数据,20年度公司电池出货量位列全球第二,大尺寸PERC电池出货量全球第一。预计公司21年大尺寸电池(182-210mm尺寸)产能将达34GW占比94%,全年出货量将进一步提升至28-30GW,其中大尺寸182mm和210mm电池片出货占比预计将达50%以上,同比+30pct。

  专业化龙头加快电池片研发,新技术有望提振未来业绩。公司将持续聚焦在新型电池量产技术的研究与开发上,不断推动电池技术的升级,推出比现有PERC电池转换效率高10%以上、成本更低的新型电池产品。预计新技术有望进一步提升高电池片转换效率,提升公司盈利能力,增厚未来业绩。

  投资建议:考虑未来大尺寸电池需求较旺且盈利能力较强,公司出货大尺寸电池占比逐步提升,上调盈利预测,预计 2021-2023 年 公 司 归 母净 利 润 为16.07/21.45/32.60亿 元 , 同 比+99.6%/33.5%/52.0%,EPS 分别为 0.79/1.05/1.60 元,维持“买入”评级。

  风险提示:光伏装机量不及预期预期,行业竞争加剧。

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